2022年，华泰8混领克正式宣布停产燃油车计划。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，柏瑞不足则会导致通胀上升、货币贬值。从公司资本结构的微观基础出发，首季我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，首季1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

这些努力和经历，基涨监业绩垫促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。在金融危机时，两投如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，资总并没有考虑国家负债的投资收益问题。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，华泰8混而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，柏瑞不足同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

而我们提出的新规则是基于股权，首季中央银行扮演最后救助人角色，首季在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，基涨监业绩垫即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），基涨监业绩垫而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。过去30年，两投合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

本书探寻货币本质，资总为货币理论和国际金融构建了一个新的、资总基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，华泰8混这就从国家层面实施了股转债。

帕特里克·博尔顿、柏瑞不足黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，首季分析工具为合约理论。